Foreign companies are frequently used to hold assets or other investments in Hong Kong. Some of these foreign companies are not registered under Part XI of the Companies Ordinance (“CO”) (“Unregistered Companies”). There are various reasons for not registering foreign companies in Hong Kong, including confidentiality and tax benefits. However, there may be some drawbacks to this approach.

Proposed changes in Italian law mean that it should become easier to create certain types of security in Italy and to recover debt. The relevant law is Decree-law no. 59/2016 (“Urgent provisions on insolvency and executive procedures’’) which came into force on 4 May 2016 and which should be converted into binding law by early July.

The main changes introduced by the Decree are as follows:

In a recent landmark judgment dated 21 February 2016 the Dubai Court of First Instance decided in favour of a foreign shareholder, against a local Emirati, in a winding up petition. This is contrary to the long established protectionist trend employed by Courts in the United Arab Emirates. What is even more surprising is that the Court, in reaching its decision, has adopted a purposive approach, rather than simply applying the black letter of the law, as has traditionally been the case.

Case Details

With COVID-19 causing ever increasing financial uncertainty around the globe, we thought it an apt time to provide you with a summary of the various corporate insolvency procedures in the UK applicable to companies facing financial difficulties. Taking each in turn, we will discuss administration, administrative receivership, company voluntary arrangements, schemes of arrangement and liquidation. We will also touch briefly on directors’ duties, rules relating to asset distribution on insolvency and transactions that may be set aside on insolvency or ‘reviewable’ transactions.

随着新冠肺炎疫情在全球范围内持续引发财务不确定性，我们认为是时候简要介绍英国法适用于陷入财务困境的公司的各种公司破产程序。下文将依次讨论管理程序 (administration)、接管程序 (administrative receivership)、公司自愿安排 (company voluntary arrangement)、债务偿还安排 (schemes of arrangement) 和破产清算 (liquidation)。此外，还将简述董事职责、有关破产中资产分配的规则以及在破产中可撤销或“可审查”的交易。

在本专业概要发文之前，英国商务、能源与产业战略部于2020年3月28日发布公告，旨在帮助处于破产拯救或重整程序中的公司继续开展交易，避免破产。简言之，英国商务大臣宣布：

Five Elements for Chinese Companies trading with UK counterparts Part 1: Gold

中英企业交易中的“五行”元素——第一部分：金

在与向英国供货的国际公司合作的过程中，我们发现了一些常见问题。本系列五篇文章围绕“五行”的各个元素展开探讨，指出了供应商在和英国客户做生意过程中面临的关键风险，以及供应商如何才能最好地保护自己，从而确保其商务活动和商业关系的和谐。第一个元素“金”确保供应商得到应得的货款，避免或尽量减少风险、困难和难以解决的困境。

金：及时获得全额付款，让您的业务和商业关系发展壮大

在协助我们的国际贸易客户处理的各种事项中，最常见的是追款。因此，我们建议所有供应商在签订合同或根据标准商业条款向客户供货时，确保在客户违约的情况下尽可能让自己处于最有利的境地。

对供应商而言，最有利的索赔是财产索赔。根据所有权保留条款，在客户未付清货款前，供应商仍对交付给客户的货物拥有所有权。如果客户破产，供应商有权收回货物（或收取货款）。

其他合同保护措施包括：

在与向英国供货的国际公司合作的过程中，我们发现了一些常见问题。前几篇文章探讨了供应商可采用的合同付款保护措施。在“五行”系列第三篇文章中，我们将以“水”元素为主题，阐释当客户面临财务困难带来的不确定性及正式破产程序的严冬时会出现什么情况。

水：了解在客户破产情况下的情势及此时供应商享有的权利

在我们提供法律服务的供应商中，其大多数客户都是英国有限公司。供应商的客户在遭遇财务困难后会根据英国法律进入破产程序。因此，对我们的国际客户而言，明白自己的客户破产对自己意味着什么，这非常重要。

客户进入管理程序，意味着有机会保持业务的持续经营。在此种情况下，客户公司受管理人控制，管理人的目标之一是满足公司债权人的要求。并不能保证所有债权人都能得到全额偿付，因为这主要取决于公司资产的价值。然而，部分债权人（如员工和税务机关——英国税务海关总署）会优先于无担保债权人受偿。如果在任何时候确定无法继续保持业务的持续经营，则管理程序可转为清算程序。许多管理程序以出售业务和资产告终，这可以通过一个“预打包”过程予以实现(即在任命管理人前安排出售，以促成这笔交易)。在此种情况下，债务仍由公司承担，从出售所得中偿还，但不可能对新的资产所有者进行追索。

在与向英国供货的国际公司合作的过程中，我们发现了一些常见问题。前几篇文章探讨了供应商可采用的合同付款保护措施。在“五行”系列第三篇文章中，我们将以“水”元素为主题，阐释当客户面临财务困难带来的不确定性及正式破产程序的严冬时会出现什么情况。

水：了解在客户破产情况下的情势及此时供应商享有的权利

在我们提供法律服务的供应商中，其大多数客户都是英国有限公司。供应商的客户在遭遇财务困难后会根据英国法律进入破产程序。因此，对我们的国际客户而言，明白自己的客户破产对自己意味着什么，这非常重要。

客户进入管理程序，意味着有机会保持业务的持续经营。在此种情况下，客户公司受管理人控制，管理人的目标之一是满足公司债权人的要求。并不能保证所有债权人都能得到全额偿付，因为这主要取决于公司资产的价值。然而，部分债权人（如员工和税务机关——英国税务海关总署）会优先于无担保债权人受偿。如果在任何时候确定无法继续保持业务的持续经营，则管理程序可转为清算程序。许多管理程序以出售业务和资产告终，这可以通过一个“预打包”过程予以实现(即在任命管理人前安排出售，以促成这笔交易)。在此种情况下，债务仍由公司承担，从出售所得中偿还，但不可能对新的资产所有者进行追索。

In our work with international companies supplying goods to the UK, we see a number of common issues arising regularly. In our previous articles we looked at contractual payment protections for our clients. In this third of five articles based on the five elements of the Wu Xing, we take the theme of Water and explain what happens if a customer faces the fluid uncertainties of financial difficulties and descends into the winter of a formal insolvency process.

Water: understand what happens and your rights if your customer enters insolvency.