上市公司具有突出的“公众属性”,在收购、重组等交易中具有流程可控、程序规范、确定性高及支付工具丰富等特点。为进一步提高重组市场效率,中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)于2023年9月15日就《上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则(征求意见稿)》(以下简称“《定向可转债重组规则》”)公开征求意见,并于2023年11月14日正式颁布施行。结合该立法动向,本文拟简要分析上市公司支付现金、发行股票及向特定对象发行可转换公司债券(以下简称“定向可转债”)等支付工具在上市公司重大资产重组1中的不同作用和影响。

一、上市公司重大资产重组的一般流程

根据中国法律法规和市场案例,上市公司实施重大资产重组的一般流程如下:

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