1. Introduction

The market for distressed transactions is expected to grow in 2023 but will also become more difficult. This makes it all the more important to deal with the specific legal aspects of acquiring a company in times of crisis or insolvency at an early stage.

2. A look back at 2022 and ahead to 2023

Der BGH befasst sich in einem Urteil vom 27. Oktober 20222 (Az. IX ZR 213/21) mit den Anforderungen an die Wirksamkeit insolvenzabhängiger Lösungsklauseln und äußert sich damit zu einer Frage, die in der Rechtsprechung und Literatur höchst umstritten ist.

Sachverhalt

Die Zahl der Insolvenzen in Deutschland war 2019 auf einem Rekordtief und die Insolvenzverwalter fühlten sich unzureichend ausgelastet. Und dann kam ein Virus, das die wirtschaftliche Realität im Handumdrehen veränderte. Der deutsche Gesetzgeber hat zwar sein Möglichstes getan, um die wirtschaftlichen Folgen abzumildern, jedoch bedarf es nicht des magischen Talents eines Wahrsagers, der in die Zukunft blicken kann, um zu erkennen, dass es in den Jahren 2020 und 2021 zahlreiche Insolvenzen und damit Schnäppchen für Investoren geben wird.

Insolvencies in Germany were at a record low in 2019 and insolvency administrators were feeling underworked. And along came a virus that changed economic reality in a heartbeat. Whilst the German legislative has done its utmost to mitigate the economic consequences, it does not take the magical talent of the future-teller to realize: there will be numerous insolvencies in 2020 and 2021, and with that bargains for investors. Obviously, there are not only opportunities, but also risks in acquiring a company out of bankruptcy.